今天稍微看了一下GAB的现金流量表
这张是今年首半年的
首半年的营运盈利有RM 182，337，000 按年增长了3.87%，比起净利只增长了1.61%来的好
在扣除了资本开销和税务支出的情况下还剩下RM 128，692，000，比起去年同期是下滑了3.22%
今年首半年的现金流其实比起去年的滑落了
RM 128，692，000/302，098，000=42.59 SEN
再来看看去年全年的现金流表
去年全年现金流有RM 305，681，000，按年增长了6.77%，比起净利增长了14.34%来的逊色
在扣除了资本开销和税务支出的情况下还剩下RM 196，915，000，比起去年按年增长了1.28%
这是去年全年的净现金流，比起去年的净利RM 207，399，000还要少
RM 196，915，000/302，098，000=65.18 SEN
今年首半年的净利RM 122，989，000，自由现金流RM 128，692，000
而且，今年的特点就是公司宣布了要把最少85%的派息率上调至90-95%左右，就是公司会把更多的盈利拿来派发给股东
因此公司的估值今年开始大幅走高了，但是，公司的现金流还是有点失色，这是我比较在意的地方
假设今年的现金流会有所改善的话，那公司提高派息率之余还有能力储存现金来抵债，不过，公司的债务基本上还没到达很危险的地方
42.59*2=85.18
如果今年的现金流能够有85 SEN的话，那目前的估值也处在PE 20阶段而已，对有稳定派息政策的公司来说在大马这样的估值并不是很离谱
GAB的产品市占率非常稳定，头号竞争对手皇帽目前还是很难跟它匹敌
不过，两家的销售额成长似乎都很缓慢，大马的啤酒市场是否真的已经饱和了？这点就大家自己去观察好了
在扣除了资本开销和税务支出的情况下还剩下RM 196，915，000，比起去年按年增长了1.28%
这是去年全年的净现金流，比起去年的净利RM 207，399，000还要少
RM 196，915，000/302，098，000=65.18 SEN
今年首半年的净利RM 122，989，000，自由现金流RM 128，692，000
而且，今年的特点就是公司宣布了要把最少85%的派息率上调至90-95%左右，就是公司会把更多的盈利拿来派发给股东
因此公司的估值今年开始大幅走高了，但是，公司的现金流还是有点失色，这是我比较在意的地方
假设今年的现金流会有所改善的话，那公司提高派息率之余还有能力储存现金来抵债，不过，公司的债务基本上还没到达很危险的地方
42.59*2=85.18
如果今年的现金流能够有85 SEN的话，那目前的估值也处在PE 20阶段而已，对有稳定派息政策的公司来说在大马这样的估值并不是很离谱
GAB的产品市占率非常稳定，头号竞争对手皇帽目前还是很难跟它匹敌
不过，两家的销售额成长似乎都很缓慢，大马的啤酒市场是否真的已经饱和了？这点就大家自己去观察好了
