2012年10月30日星期二

DiGi 2012年第三季度业绩分析

DiGi第三季度业绩分析

营收报表

这个很简单,就是一般的营收报表
这个季度的营业额增长了4.11%,9个月的营业额增长了7.08%
这个季度基本上折旧和去年差不多,但是,营运开销有些许的增长,还有所得税方面就减少了
这个季度的缴税率是22.3%比法定的25%有所下降,主要是因为公司发展网络得到政府的税务回扣(详情可以看季报的Note B5)

资产负债表





这边我们就看到公司的资产和负债
公司在现金方面比起上个季度有所减少了,目前公司手持的净现金还有RM 1,453,060,000
我们再来看看公司的借贷方面,目前长期借贷达RM 899,512,000
短期借贷达RM 183,501,000
所以总借贷达到RM 1,083,013,000以公司目前持有的现金RM 1,453,060,000扣除在债务的话仍然还有RM 370,047,000的净现金
所以,公司在财务状况方面相信还是很稳健

现金流量表





这边我们来看看公司的现金流,公司首9个月生产出来的现金流达到RM 2,367,973,000比起去年同期增长了6.19%
为什么要看这里呢?这就是未来要让我们了解公司实际上赚了多少钱,目前赚23亿,我们还要扣除资本开销和所得税,就让我们接下去看公司的资本开销吧

资本开销方面今年提升了不少,今年的CAPEX达到RM 444,204,000,比起去年同期增加了49.34%
首9个月现金流生产了RM 2,367,973,000要扣除基本开销和所得税我们来计算一下
RM 2,367,973,000-RM 444,204,000-RM 271,032,000=RM 1,652,737,000
这就是公司真正赚得数目,头两个季度一共派了11.8 SEN
11.8 SEN*7775M=RM 917,450,000
这个季度还要派发4 SEN(RM 311,000,000),所以一共用了公司RM 1,228,450,000
公司的现金流有16亿多,相信派发12亿多的股息,公司的净现金仍然还是能够增加RM 424,287,000,今年要偿还的借贷有RM 183,501,000,所以,相信到年尾公司的现金仍然可以比现有在增加2亿左右(注:大概计算而已,不一定准确)

客户人数

这张表呢是显示公司的用户人数
从这张表来看,很明显的我们看到了公司的整体用户是增长的,目前用户达1千零30万4千人





这里管理层就提到了公司的整体用户增加了7万5千人,手机流动网络用户方面公司保持强劲成长,从上个季度的540万人增加到560万人
Prepaid用户也比上个季度增长了6万7千人




在营业额方面,公司的数据业务保持成长,上个季度录的4.45亿上涨到这个季度的4.6亿,增长了3.4%
比重也占了24.8%

个人看法

经过阅读了以上DiGi的2012年第三季度的报告,我对DiGi的看法仍然保持正面
在季报的展望未来,公司的管理层有提到,从过去数年语音业务到数据业务的成长,管理层相信公司目前的发展方向是正确的
公司朝向的策略性发展,专注于发展数据业务的成长未来会更加明显的看到公司在数据业务方面的贡献
至于对2013年的展望,管理层有说保持目标不变,管理层相信公司能够持续成为同行业增长最强劲的公司,相信营业额明年仍然可以取得5%-7%的成长,也尽力为股东创造价值和回馈股东
我个人觉得DiGi仍然能够长期持有,公司的管理层发展方向正确,而且,大马的智能手机用户仍然偏低,相信数据业务还有很大的潜能和成长空间
对于今年首9个月公司的资本开销大增方面,CEO在股东大会的时候已经说过了,今年会提升旗下的发射站,今年的资本开销设定在7.5亿,目前为止我还没看到超标,所以,公司在成本方面仍然控制得很好
还有行政开销也有增加,目前公司还打算开设新型概念店,我相信不少人应该看过DiGi新概念店了,我个人觉得公司的做法很不错
创新的科技与想法我相信可以更加吸引得到年轻一代的用户,尤其是智能手机用户多数都是年轻一族
基本上公司的财务状况、用户和营业额都是成长的,没有看到衰退的现象
公司管理层上个季度说过资本回退在法律上的事情已经得到解决,这个季度的业绩就宣布派发资本回退,所以,管理层的诚信度和效率都非常满意
基于以上种种因素,我仍然会持续持有着DiGi,我对公司的管理层和通讯业的需求保持乐观的态度

PS:以上纯属个人意见,作者不为任何投资上的亏损和盈利做出任何负责


  

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