2013年4月18日星期四

永旺信贷2013财政年全年业绩分析


昨天公布2013年第四季度和全年业绩的永旺信贷,表现不错
公司第四季度和全年营收分别增长了39.67%35.68%
公司的营收增加,营运开支的增加自然也是免不了,但是开支增幅还是低于营收
Total operating expenses方面全年共增长了29.98%,营收的增加超过3成
自然能够抵销的了营运开支
除了营运开支增加以外,永旺信贷是做信贷的,而且不能收取公众的存款,自然必须靠本身的借贷来维持公司的业务,在融资成本方面公司也是有所增加
再来我们来看看公司净利方面
第四季度和全年净利一共分别增长了40.74%40.28%
以上种种迹象看来公司都还是属于正面的
接下来我们看看公司的资产负债表



公司的资产方面也有不错的增幅
我们来看看公司的非流动资产,固定资产方面我们看到从去年同期的RM27,452,000增长到目前的RM41,036,000
证明了公司也在积极扩充公司的旗下的分店,这是好现象
再来我在看看公司的贷款方面,长期放出去的贷款达RM1,189,825,000比起去年同期是增长了109.03%,这个现象证明了公司提供的服务需求强筋
而流动资产方面,短期放出去的借贷达RM1,166,909,000增长了26.39%
放出去的借贷达到RM2,356,739,000增长了58.01%
需求的增加,公司的分店也在扩充,看来管理层是走对了方向了
接下来我们继续看公司的负债方面是怎么样的



在公司的损益表的时候已经说过了,公司不能接受公众的存款,因为永旺信贷不是商业银行,所以,公司放出去的借贷,也是公司自己本身去借来的《债务》
这里我们看到了公司的长期借贷和短期借贷
长期借贷达-RM1,191,934,000
短期借贷达-RM670,499,000
总借贷一共达-RM1,862,433,000
这个数目跟公司所放出去的资产借贷RM2,356,734,000相比负债还不算是超过资产,所以还算是安全比例吧
我们再来看看公司的现金流表



基本上金融公司的现金流表会有一点点地复杂,所以,这里也不浪费时间去深入探讨了
这里我们看到公司的Operating profit before working capital是增加了1亿左右,证明公司的营运盈利是真的有上升,也看到了公司所缴纳的税务也比较多了,这点也属于正常,毕竟赚的钱多,所缴纳的税务自然也是多的,我们还看到了公司的资本开销增加了不少,这是永旺信贷上市以来最高的资本开销,没记错的话过往的资本开销最高也是一千两百多万左右,这次直接到达了两千七百多万,可见公司的管理层是积极扩充旗下的业务和市占率,才会促使公司的资本开销是最高点的两倍以上,可见公司管理层的野心和积极度



在一年的业务回顾里面公司管理层也提到了,公司所发放出去的贷款到达了23亿5700万元,增幅达58.1%与资产负债表里面的数据吻合,也有提到了公司的other operating income是处于上升阶段的,这个Other operating income的部分包含了公司所收回来的坏账、还有一些代收和销售保险的佣金等等
管理层也提到了公司的目前的不良贷款(NPL)是从去年同期的1.80%下滑到1.74%,证明了公司的管理层很有能力的去管理公司的坏账问题,纵使贷款上升,其坏账比率也不会跟着大幅上涨,反而有所下降,这点也可以看得出公司管理层的经营能力




展望未来管理层也透露了,大马的国内生产总值在2012年第四季度是增长了6.4%,国行预计2013年的经济也有望增长5-6%之间。公司管理层有信心维持强筋的成长和看好新的财政年仍然能够拥有很好的业绩表现,基于市场的庞大的市场和需求,公司会持续增设新的分店来扩大本身在金融领域的市占率

总结

从最近的全年业绩来看,公司的种种迹象仍然处于正面,因为,公司和很多大型的商业银行相比,仍然处于小角色,不过,金融借贷领域的市场非常的庞大,所以,我个人相信公司还有很多的成长空间来支撑公司未来的成长
在数据方面公司的也取得不错的表现
NTA:2.98
股东权益回报率:31.24%
资产回报率:5.50%
这些数据都是很棒的,甚至是同行都很难到达这样的指标出来
从这里可以看得出公司管理层的能力
我本身对公司的成长前景是充满信心和正面的,加上永旺信贷向来是依靠其姐妹公司永旺来扩充自己的生意,导致公司不用支付大笔的资本开销,这次资本开销反而上升到很高的地步,我相信公司管理层对于这庞大的市场是很有信心的,就看未来接下来的表现了

PS:以上言论乃本人的个人看法,作者不为任何投资商的盈亏做出任何负责


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