云顶新加坡 2012第一季度表现分析

云顶新加坡 2012第一季度表现分析

营收报表

 这张图表很明显的显示了公司第一季度的营业额下跌了14%左右，净利则下跌31%
原因在于Cost of sales增加了，还有一些因素，接下来会一个个的揭晓

资产负债表（资产部分）

  在资产方面，也没什么特别，固定资产（土地、公司的设备）方面似乎有增加了一些些，想必是公司有些增加了酒店和增添了一些娱乐设备的关系
流动资产方面就看到了公司的现金大量增加，比起上个季度（11年第四季）增加了16亿左右
目前手持现金达-$4，849，385，000
看起来公司手持的现金是蛮多的，但是，真的是这样吗？我们要衡量了债务方面才能知道公司是不是真的很有钱

资产负债表（债务部分）

上面的债务的部分我们看到了，长期债务有减少的现象，目前长期借贷还有25亿的债务
在流动债务方面，短期借贷跟上个季度差不多，在4亿5千万左右
目前长期+短期借贷总合达-$3，043，936，000
手持48亿现金，借贷只有30亿？看起来似乎还有18亿的盈余，但是，公司去年才净赚10亿，也没有理由会这么有钱才对，钱的来源应该还有其他的地方，让我们继续看下去季报的项目

现金流量表

这张现金流量表，我们就看得出，公司又发行了一个18亿的债券票据
看来公司48亿的来源，大家都很清楚了解了
公司的现金几乎都是借贷来的，（总借贷大约30亿不包括所发行的债券，债务没有记录在长期借贷里面，而是记录在公司equity，因为是无期债券，公司100年不赎回都没有关系），扣除借贷的话，净现金达18亿，看来公司只有固定资产方面是属于自己的（固定资产有63亿）

各个部门的收入

看了公司的财务状况后，我们继续来看公司的营运收入
博彩领域的收入下跌了，跌了19%左右
非博彩领域的收入就不同了，非博彩领域的收入增长了16%
不过，还是无法弥补博彩领域所流失的收入
整体收入还是比去年同期下跌了14%
EBITDA方面就下跌了27%左右
去年的EBITDA占总收入的54.37%左右，今年只占46.33%
看来公司的营运赚副有所下跌了

展望未来与回顾表现

里面有提到，公司的非博彩收入增长16%，主要因为环球影城的变形金刚游乐设施开幕，让旅客人流量增长14%，现在环球影城每日平均吸引游客达8，400名，人均消费大约$88，酒店的住客率也有所增加，从79%的住客率提升到86%，酒店平均房间收入也达$338~
公司还有提到高级赌客的赢奖率也下降了，相信这就是博彩收入下跌的因素
公司也因为海事博物馆、酒店和海边的度假村开幕而提高了一些折旧开销
公司也提到了发行18亿新元的票据，每年利息5.125%，在建筑工程方面的开销也有所增加
3月份也有两家赌场中介获得新加坡政府颁发执照，管理层对这件事的看法发表的了正面的看法，希望赌场中介可以为公司带来长远的博彩收入带来成长的效果
2012年的下半年，公司要把目标锁定在高级客户，公司西部的建设也在最后的阶段了，希望可以吸引得到高级旅客的到来~
虽然经济展望不乐观，但是，管理层对要开幕的新增设的景点持正面的看法，相信会吸引得到更加多旅客的到来

本身的看法
非博彩领域的收入保持强劲的成长，我个人对公司的旅游业发展的看法正面
至于，公司说由于博彩收入显著的下降，我个人看法是，并不是象公司说的赌场赢的几率下跌，而是，高级赌客的流失而造成
为什么会流失高级赌客？我的想法是被其竞争对手金沙给挖去了
至于赌场中介能不能为云顶新加坡带来更加多的赌客，这点唯有继续观察了
公司在西部的发展其中一项就是开一间高级赌场，能不能吸引得到更加多的赌客呢？真的只有继续观察

PS:本人的作品纯属个人看法，作者不为任何投资上的亏损和盈利作出任何负责